[vc_custom_heading text=\u00bbInforme Trimestral\u00bb font_container=\u00bbtag:h1|text_align:left\u00bb]<\/p>\n
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[vc_icon icon=\u00bbue84c\u00bb icon_color=\u00bb\u00bb] [vc_column_text] El descenso de la inflaci\u00f3n hasta niveles cercanos al 2%, objetivo de las autoridades monetarias, y el enfriamiento de la demanda de bienes de consumo c\u00edclico (autos especialmente) han permitido que las autoridades monetarias reduzcan el precio del dinero. A nivel geogr\u00e1fico preocupan especialmente las econom\u00edas de Alemania y China, lastradas por su industria y sector inmobiliario respectivamente.<\/p>\n La escalada del conflicto b\u00e9lico en Oriente Medio ha tenido hasta ahora un impacto muy limitado en los mercados financieros. La atenci\u00f3n de los inversores est\u00e1 centrada en las pr\u00f3ximas elecciones en Estados Unidos y en los resultados empresariales.<\/p>\n Cartera<\/strong><\/p>\n En el tercer trimestre de 2024 ha salido Bankinter<\/strong> y el n\u00famero de compa\u00f1\u00edas en la cartera de renta variable se ha reducido a 42. Por su parte, el n\u00famero de emisores de bonos se mantiene en 6 para las carteras de renta fija de Avantage Fund y Avantage Fund Plan de Pensiones.<\/p>\n La venta se debe a que el cumplimiento de nuestro primer criterio de inversi\u00f3n (alineaci\u00f3n entre directivos y accionistas), ha quedado en el aire. En 2024 Mar\u00eda Dolores Dancausa ha dejado de ser la primera ejecutiva de la entidad, tras 14 a\u00f1os, y ha fallecido Jaime Bot\u00edn, fundador y primer accionista del banco. Esto coincide con que las subidas de tipos de los a\u00f1os 2022 y 2023 han dado un fuerte impulso a los beneficios de los bancos y a sus cotizaciones en bolsa. Por otro lado, tras el reciente cambio de tipos a la baja y el incremento de la competencia en la remuneraci\u00f3n del pasivo, esperamos que los m\u00e1rgenes de intereses disminuyan significativamente en el futuro. En esta tesitura, a falta de ver realmente qui\u00e9n toma las riendas de Bankinter y en qu\u00e9 direcci\u00f3n preferimos sacar al valor de cartera.<\/p>\n Adicionalmente, continuamos haciendo ajustes en los pesos de los valores en la cartera, adapt\u00e1ndolos seg\u00fan la evoluci\u00f3n de sus negocios y los precios de sus acciones en el mercado. Entre los valores que han ganado peso en la cartera en este tiempo destacan Amazon; Block; Global Dominion; Irish Continental Group; Renta 4 y Banca Sistema. En contraste, se ha reducido el peso en cartera de Elecnor.<\/p>\n Por su parte, el nivel de inversi\u00f3n neto en renta variable de Avantage Fund y Avantage Fund Plan de Pensiones se sit\u00faa cerca del 65% mientras que el de Avantage Pure Equity en torno al 98%. En las carteras mixtas flexibles contin\u00faa por debajo del nivel que consideramos neutral en un escenario de crecimiento (70%) debido a la complacencia del mercado con las valoraciones.<\/p>\n Por otro lado, destacamos que ya est\u00e1 disponible la grabaci\u00f3n de la<\/strong> 10\u00aa conferencia anual de inversores<\/strong><\/a> que tuvo lugar el pasado 14 de octubre. Queremos dar las gracias a todos los que nos acompa\u00f1asteis ese d\u00eda en el Club Financiero G\u00e9nova y a los que seguisteis la conferencia en directo a trav\u00e9s de Internet.<\/p>\n
\nInforme AC Octubre 2024 (PDF)<\/a>
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\nEn el tercer trimestre de 2024 Avantage Fund, Avantage Fund Plan de Pensiones y Avantage Pure Equity se revalorizaron un 3,2%, un 3,1% y un 3,2% respectivamente. En ese trimestre el Ibex 35 obtuvo un rendimiento del 8,5% y el Euro Stoxx 50 del 2,2%. Los tres meses de verano han sido positivos tanto para las bolsas como para los bonos. Ambos tipos de activos se han visto apoyados por las bajadas de tipos de inter\u00e9s que han llevado a cabo los principales bancos centrales.<\/p>\n