{"id":17997,"date":"2025-08-28T10:01:44","date_gmt":"2025-08-28T08:01:44","guid":{"rendered":"https:\/\/www.avantagecapital.com\/?p=17997"},"modified":"2026-06-17T18:54:16","modified_gmt":"2026-06-17T16:54:16","slug":"informe-de-agosto-2025","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/avc.quadralia.net\/index.php\/2025\/08\/28\/informe-de-agosto-2025\/","title":{"rendered":"Informe de agosto 2025"},"content":{"rendered":"

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\nInforme Avantage Capital agosto 2025 (PDF)<\/a><\/strong>
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\n\ud83c\udfa7 Escucha el informe mensual de agosto de 2025
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\nEn julio, Avantage Fund y Avantage Fund Plan de Pensiones se revalorizaron un 3,3% y Avantage Pure Equity un 3,8%. Ese mes, el Ibex 35 avanz\u00f3 un 2,9% y el Euro Stoxx 50 un 0,3%.<\/p>\n

Las valoraciones de las participaciones empresariales siguen sostenidas por pol\u00edticas fiscales fuertemente expansivas que dejar\u00e1n, a ambos lados del Atl\u00e1ntico, unas cuentas p\u00fablicas con d\u00e9ficits significativos en 2025 y, con toda probabilidad, en los a\u00f1os siguientes. El desequilibrio entre ingresos y gastos se cubrir\u00e1 en el corto plazo mediante un mayor endeudamiento, que previsiblemente terminar\u00e1 traslad\u00e1ndose a inflaci\u00f3n para evitar un incremento a\u00fan mayor en la presi\u00f3n fiscal.<\/p>\n

A ello se suma una pol\u00edtica monetaria en Europa cada vez m\u00e1s expansiva, tendencia que probablemente seguir\u00e1 la Reserva Federal en el corto plazo. En apenas nueve meses vence el mandato de Jerome Powell y la Fed pasar\u00e1 a estar dirigida por una persona designada por Donald Trump, cuyo inter\u00e9s y presi\u00f3n en favor de una pol\u00edtica monetaria lo m\u00e1s laxa posible son bien conocidos por los mercados.<\/p>\n

En este contexto, asistimos a la depreciaci\u00f3n de la mayor\u00eda de divisas fiat (euro, d\u00f3lar, etc.) frente a los activos reales (acciones, inmuebles, etc.). Mientras tanto, la mayor\u00eda de los medios destacan \u00fanicamente el encarecimiento de estos activos, sin subrayar lo verdaderamente relevante: lo que se deval\u00faa son las divisas emitidas por los principales bancos centrales.<\/p>\n

Cartera<\/strong><\/p>\n

En el \u00faltimo mes el nivel de inversi\u00f3n neto en renta variable se ha mantenido estable en el entorno del 74% para Avantage Fund y Avantage Fund Plan de Pensiones. El nivel de inversi\u00f3n de Avantage Pure Equity se mantiene cerca del 98%.<\/p>\n

En julio ha salido Banca Sistema<\/strong> de los tres veh\u00edculos. La entidad llevaba 8 a\u00f1os en la cartera de Avantage Fund. El motivo de la venta es la OPA lanzada por parte de Banca CF+ sobre la compa\u00f1\u00eda, en la que se entregar\u00e1 una gran parte del valor en efectivo y otra m\u00e1s peque\u00f1a en acciones de una filial cotizada de Banca Sistema llamada Kruso Kapital.<\/p>\n

Esta operaci\u00f3n se instrumenta de esta manera para que Banca CF+ pueda comprar los negocios que quiere de Banca Sistema (Factoring y cr\u00e9dito a empleados p\u00fablicos) y se quede indirectamente con la menor participaci\u00f3n posible en Kruso Kapital (negocio de empe\u00f1os). Gianluca Garbi, CEO y primer accionista de Banca Sistema, se ha comprometido a acudir a la oferta. Tras la OPA y salida del CEO dejar\u00e1 de haber el nivel de alineaci\u00f3n de intereses entre directivos y accionistas que exigimos a las compa\u00f1\u00edas en cartera, por lo que preferimos no continuar ni en el capital de Banca Sistema ni acudir a la OPA para recibir en parte acciones de Kruso Kapital.<\/p>\n

La venta Banca Sistema ha generado una plusval\u00eda cercana al 18% sobre el precio medio de compra. Adicionalmente Avantage Fund ha obtenido una rentabilidad por dividendo promedio anual que ronda el 3,5%. Las cantidades recibidas por la venta se han destinado al incremento de la inversi\u00f3n en otros valores.<\/p>\n

Recordamos que todas las compa\u00f1\u00edas en cartera de Avantage Fund, Avantage Pure Equity y Avantage Fund Plan de Pensiones deben cumplir con nuestros tres criterios de inversi\u00f3n:<\/p>\n

1\u00ba) Alineaci\u00f3n de intereses entre directivos y accionistas.<\/p>\n

2\u00ba) Excelente modelo de negocio, con al menos una ventaja competitiva<\/p>\n

3\u00ba) Precio razonable<\/p>\n

Las salidas de cartera se producen cuando las compa\u00f1\u00edas dejan de cumplir alguno de estos requisitos.<\/p>\n

Como siempre, quedamos a\u00a0vuestra disposici\u00f3n<\/a>\u00a0para resolver cualquier duda relacionada con los fondos o el plan de pensiones. No dud\u00e9is en contactarnos.
\n[\/vc_column_text]<\/p>\n

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\nAnexo. Rentabilidad de Avantage Fund desde el registro en CNMV (31\/07\/14) comparada con el Ibex 35 y el Eurostoxx 50 incluyendo dividendos. Hasta el 31 de julio de 2025.
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\nDesde inicio Avantage Fund ha obtenido un rendimiento superior a los del Ibex 35 y Euro Stoxx 50 asumiendo un riesgo significativamente menor. La volatilidad del fondo es desde inicio un 54% de la del Ibex 35 y un 56% de la del Euro Stoxx 50.
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