[vc_custom_heading text=\u00bbInforme Mensual\u00bb font_container=\u00bbtag:h1|text_align:left\u00bb]<\/p>\n
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[vc_icon icon=\u00bbue84c\u00bb icon_color=\u00bb\u00bb] [vc_column_text] [vc_column_text] Contexto macro<\/strong><\/p>\n Las conversaciones de paz en Oriente Medio han ido tranquilizando gradualmente a los inversores, reduciendo el riesgo de una escalada del conflicto.<\/p>\n La atenci\u00f3n del mercado, sin embargo, se ha desplazado hacia la inflaci\u00f3n. En los \u00faltimos tres meses, la rentabilidad de los bonos estadounidenses y brit\u00e1nicos a diez a\u00f1os ha aumentado m\u00e1s de un 0,50%, ante el temor de que unas pol\u00edticas fiscales excesivamente laxas desemboquen en un repunte significativo de los precios. Este movimiento ha provocado ca\u00eddas en torno al 4% en el precio de los bonos de deuda p\u00fablica de ambos pa\u00edses.<\/p>\n En Europa continental la tendencia ha sido la misma, aunque de menor intensidad. La rentabilidad del bono alem\u00e1n a diez a\u00f1os se ha incrementado m\u00e1s de un 0,30% en el mismo periodo, con una ca\u00edda en el precio de los bonos superior al 2%.<\/p>\n Nos encontramos en un contexto econ\u00f3mico conocido como dominancia fiscal<\/strong>, que se produce cuando la deuda p\u00fablica es elevada y los gobiernos optan por mantener d\u00e9ficits abultados para sostener un nivel alto de gasto. En estas circunstancias, la pol\u00edtica monetaria deber\u00eda adoptar una postura m\u00e1s restrictiva para contener la inflaci\u00f3n, pero no puede hacerlo porque las subidas de tipos encarecer\u00edan el servicio de la deuda hasta niveles insostenibles. As\u00ed, incluso unos banqueros centrales plenamente independientes se ven obligados a mantener los tipos por debajo de lo que considerar\u00edan adecuado, asumiendo ese coste como el mal menor.<\/p>\n En este escenario, los inversores buscan refugio en los activos que mejor les protegen frente a una inflaci\u00f3n persistente: acciones e inmuebles. Eso explica que coincidan en el tiempo las ca\u00eddas en el precio de los bonos de deuda p\u00fablica con las subidas de los principales \u00edndices burs\u00e1tiles.<\/p>\n Argentina, por su parte, sigue transitando un camino distinto al de la mayor\u00eda de las econom\u00edas occidentales. Mantiene super\u00e1vit fiscal y contin\u00faa sentando las bases para un mayor crecimiento futuro. El peso cotiza estable frente al d\u00f3lar; el Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina sigue acumulando reservas en divisas; las exportaciones crecen; aumenta la apertura de la econom\u00eda al exterior, y la inflaci\u00f3n, tras unos meses de repunte, ha vuelto a descender. En cuanto al crecimiento del PIB, el EMAE (estimador mensual de actividad econ\u00f3mica, a falta de los datos definitivos del INDEC) refleja un avance interanual del 5,5% a marzo de 2026.<\/p>\n Cartera<\/strong><\/p>\n En las \u00faltimas semanas no ha entrado ni salido ning\u00fan valor en la cartera de los fondos Avantage. El n\u00famero de valores de renta variable se mantiene en 40. Continuamos realizando ajustes en los pesos de las inversiones en funci\u00f3n de la evoluci\u00f3n de sus cotizaciones comparado con la marcha de sus modelos de negocio.<\/p>\n El nivel de inversi\u00f3n en renta variable de Avantage Fund y Avantage Fund Plan de Pensiones se mantiene cerca del 70% del patrimonio. La cartera de renta fija tambi\u00e9n se mantiene estable. La TIR media actual ronda el 8%.<\/p>\n En el caso de Avantage Pure Equity el peso de la renta variable se mantiene en el entorno del 98% del patrimonio.<\/p>\n Por \u00faltimo, tras las \u00faltimas reuniones con inversores en Alicante y Santander, queremos recordar que el pr\u00f3ximo 16 de septiembre estaremos en Zaragoza.<\/strong><\/p>\n Si quieres asistir, o pedirnos que visitemos tu ciudad, puedes hacerlo en este enlace: Visitamos tu ciudad<\/a><\/p>\n
\nInforme <\/a>mensual <\/a>Avantage Capital mayo 2026 (PDF)<\/a>
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\n\ud83c\udfa7 Escucha el informe mensual de mayo de 2026
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\nEn abril, Avantage Fund y Avantage Fund Plan de Pensiones se revalorizaron un 3,3% y Avantage Pure Equity un 3,4%. En el mismo mes, el Ibex 35 subi\u00f3 un 4,3% y el Euro Stoxx 50 un 5,6%. En el mes de mayo, las bolsas han continuado con la senda alcista.<\/p>\n