Informe de febrero 2023

En enero, Avantage Fund se revalorizó 7,2% y Avantage Pure Equity un 9,0%. El menor ritmo de subidas de los tipos de interés por parte de los principales bancos centrales unido a la expectativa del mercado de que no subirán mucho más desde los niveles actuales, ha provocado una fuerte recuperación de los índices bursátiles en el primer mes del año.

¿Has incorporado la inflación a tus expectativas de rentabilidad?

Últimamente he participado en conversaciones sobre las retribuciones de los equipos directivos tanto de sociedades cotizadas como de no cotizadas. Varias sesiones en las que se han tratado opciones como las rentas irregulares, phantom shares, stock options, earnouts o la dilución de los accionistas. Fue en una de estas reuniones, típicas supongo de esta época del año, donde un inversor sacó a colación un tema que me parece muy importante: «No puede ser igual un esquema de incentivos en un escenario sin apenas inflación que en otro con elevada inflación»

Cómo ganarle la partida al banco

Un banco es un comercio en el que conviven productos de precios y calidades muy diferentes dirigidos al mismo tipo de cliente. Un cliente de un banco puede no pagar comisiones de servicio, mientras que en la misma entidad otro cliente puede estar pagando por mantenimiento, transferencias de dinero o las tarjetas de débito, por ejemplo Aún con una capacidad de pago similar, contratando en el mismo banco y el mismo día, una hipoteca del mismo importe, al mismo plazo y con las mismas vinculaciones, estas dos personas se pueden encontrar con una diferencia del 1% en el tipo de interés que pagan a 30 años. Y el 1% anual del saldo vivo de una hipoteca es mucho dinero.
¿es la bolsa un casino?

¿Es la bolsa algo parecido a un casino?

«No entiendo la bolsa, me parece un casino». Es lo que la semana pasada me comentaba un inversor, cuya cartera se depreció en 2022 lo mismo que se había revalorizado en 2021. No es un caso aislado ya que es una opinión compartida por muchas personas, independientemente de su formación (no financiera) y lo exitoso de sus carreras profesionales. En este caso, este inversor ha visto muchas empresas constituirse, hacer ampliaciones de capital, fusionarse y comprarse o venderse. Para él, esto no es un casino; la bolsa, sí.

Carta semestral a los Inversores. Enero 2023

El valor liquidativo de Avantage Fund A ha superado recientemente los 20 euros por acción. Esto significa que quienes invertimos en el fondo desde que echó a andar a mediados de 2014, acumulamos una revalorización que supera el 100%.
Artículo publicado en el diari Expansión el 16 de enero de 2023

Avantage Capital gestiona las carteras ganadoras del año

Resultados del concurso de carteras realizado por Expansión y Allfunds en el que las únicas carteras que han finalizado en positivos son las carteras de Avantage Capital, tanto la conservadora (7,15% de rentabilidad) como la agresiva (0,72%). Avantage Fund aparece como fondo destacado no solo por su rentabilidad cercana al 4% en 2022 sino también por su rentabilidad a más largo plazo

El dinero en cuenta y depósitos a fondos monetarios

Tras la crisis de crédito que se produjo en 2008, los bancos han estado ofreciendo mayores rentabilidades en sus deósitos o cuentas remuneradas que el rendimiento que se podía esperar de los fondos monetarios o de la renta fija a corto plazo. Esto ha hecho que los fondos monetarios hayan estando 15 años fuera de juego. Si previo a la crisis los monetarios ofrecían rendimientos ligeramente superiores a los depósitos, la crisis del 2008 inició una guerra por el pasivo por parte de los bancos que llegaban a ofrecer rentabilidades entre el 4 y el 6% en busca de la financiación que se les negaba en los mercados de capitales.

¿Mis inversiones han generado riqueza este año? ¿Y mi trabajo?

A pocos días de que finalice este año, Elena, inversora a través de fondos de inversión, comprueba que su patrimonio ha disminuido en el año. En este año tan complicado, uno de los más difíciles en la historia reciente de los mercados, se ha perdido tanto en la renta fija como en la renta variable, debido principalmente a las fuertes subidas de tipos realizadas por los bancos centrales.  No obstante, a pesar de esto, la inmensa mayoría de las inversiones de Elena han contribuido positivamente a generar riqueza para la humanidad. ¿Cómo es posible?

Informe de diciembre 2022

En noviembre, la rentabilidad de Avantage Fund descendió un -0,1% y la de Avantage Pure Equity aumentó un 1,4%.La expectativa de que la inflación haya tocado techo en Estados Unidos y Europa hizo subir fuertemente a los principales índices bursátiles.