Hace unos días, un ahorrador me contó que a él todas las opciones de inversión le parecían malas. Considerando cuatro tipos de activos: inmobiliario, bonos, acciones y liquidez. En su opinión, no era el momento de invertir en inmuebles porque las personas del sector con las que él había hablado le indicaban que esperaban un frenazo de aquí a dos años. Le habían dicho que estaban adelantando promociones para darles salida cuanto antes.

La caída de las bolsas en el cuarto trimestre de 2018 hizo cambiar el paso de la Reserva Federal y del BCE. La Fed,en un ejercicio en el que preveía subir los tipos, a pesar de que la economía estadounidense está en pleno empleo y la inflación en su nivel objetivo ha bajado tipos . El BCE, por su parte, ha retrasado las subidas de tipos y el mercado prevé que los estímulos monetarios lleguen más lejos que en la crisis anterior.

El artículo de la semana pasada tuvo un comentario generalizado antes y después de publicarlo: “Faltan los ejemplos”. No quise incluirlos de primeras porque creo que habrían eclipsado el mensaje principal. Lo importante era destacar que es fuera de los sectores de moda (con más perspectivas de futuro y crecimiento en la actualidad), de las principales temáticas de inversión macroeconómicas y en especialmente en valores pequeños (menos conocidos y no incluidos en los principales índices) es donde normalmente es más sencillo encontrar valores de calidad a buen precio.