La rentabilidad actual de un bono del Estado español a 5 años es del -0,15%. A ese nivel el que invierta a vencimiento perderá un 0,15% anual, es decir un 0,75% de su dinero en 5 años. Asumiendo que la inflación se sitúa en media en el 1,5% (por debajo del objetivo del BCE), la pérdida total real para el inversor en 5 años alcanzará el 8%.
Aunque consideremos que la probabilidad de impago del Tesoro es del 0% y que el rendimiento real que debe exigir el inversor por no disponer de su dinero durante 5 años sea también del 0%, algo con lo que no estoy de acuerdo en ningún caso, el inversor del bono pierde un 8% del valor de lo invertido. ¿Quién lo gana? El Estado sin hacer nada por ello.
Puedes leer el artículo completo en la Web de El Confidencial – Cotizalia en el Blog de Juan Gomez Bada Rumbo Inversor
