Durante la primera mitad de 2008 los cuatro gestores de renta fija de la entidad en la que trabajaba compartíamos la misma opinión respecto a la evolución futura de los tipos de interés: Los tipos oficiales del BCE habían subido desde el 2% en 2005 al 4% que alcanzaron en junio de 2007. En ese nivel se habían parado las subidas.
Unánimemente esperábamos que los próximos movimientos de tipos fueran a la baja debido al estallido de la crisis subprime. Los diferenciales de crédito llevaban muchos meses ampliándose sin parar y esperábamos como mínimo una fuerte ralentización de la economía, sino recesión.
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